投資境界說--科學(xué)、藝術(shù)與哲學(xué)投資應(yīng)該有三個境界。

  當(dāng)然，在中國，很多人連第一個境界都還沒有進(jìn)入，只是憑著自己的感覺在投資，也就出現(xiàn)了很多的“首長工程”、“拍腦袋工程”，出現(xiàn)了很多的投資失誤。痛苦的感性實踐促使人們不斷地去科學(xué)地理性地思考投資問題，于是中國開始培養(yǎng)“投資經(jīng)濟(jì)學(xué)”、“技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)”專業(yè)的大學(xué)生，開始強調(diào)可行性報告和項目評估報告的科學(xué)編制，開始強調(diào)“項目決策前的詳細(xì)論證，項目實施中的科學(xué)管理，項目建成后的總結(jié)評價”。這也就是我說的投資的第一個境界，科學(xué)的境界。特別是，隨著很多國外投資機構(gòu)的進(jìn)入，很多在國外受過嚴(yán)格培訓(xùn)的投資人才的回歸，這種方法業(yè)已被推到極致。他們不斷地用復(fù)雜的投資模型，科學(xué)的投資程序不斷地向我們灌輸所謂真正的投資理念。于是，現(xiàn)在連所有懂投資的不懂投資的，從事投資的不從事投資的，都言必稱“科學(xué)”，認(rèn)為科學(xué)就是投資的最高境界。

  可是，即使是科學(xué)，最高的境界也必須要擁有藝術(shù)的美感。愛因斯坦就說過，判斷一個方程式成不成立，首先是看他美不美。可現(xiàn)在，“技術(shù)中的科學(xué)思想的專制促進(jìn)了人性的泯滅并使我們的個性服從于技術(shù)”（切克蘭德），人們在拿起科學(xué)這個武器來考量投資的時候，卻忘了投資更應(yīng)該是一門藝術(shù)。事實上，對于投資這樣復(fù)雜的社會活動，決不可能靠一些諸如“未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法”“投資組合理論”等等模型就可以打遍天下。系統(tǒng)工程一直是被人們認(rèn)為最講究科學(xué)、充斥著模型的學(xué)科，可著名的軟系統(tǒng)工程方法論的創(chuàng)始人切克蘭德就不斷提醒我們“自主的人類復(fù)雜性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了我們目前智慧工具之所能及”，我們必須明白“我們對世界的描述及關(guān)于世界的模型，即使經(jīng)受了充分的檢驗，仍然不是世界本身”。投資必須要講科學(xué)和理性，但更應(yīng)該追求藝術(shù)、充滿人性。這正是投資的第二個境界，藝術(shù)的境界。

  科學(xué)和藝術(shù)都屬于方法論的范疇，他們往上走必然要進(jìn)入哲學(xué)這個認(rèn)識論的范疇。我去過杭州虎跑寺，李叔同后來以弘一法師之名在此出家。李叔同先生是中國近代文藝的先驅(qū)者，是真正的藝術(shù)家。中國之所以有話劇、油畫和鋼琴音樂都是從李先生開始的。除上述三種藝術(shù)外，他還精書法，工金石，長于文章詩詞。“長亭外，古道邊”就是其代表作�？伤�最終卻落發(fā)為僧，并成為一代戒律大師，很多人覺得不可理解。有的人說他厭倦紅塵，有的人說他看不慣世間黑暗，我覺得還是他的學(xué)生豐子愷說得好，“純粹是人生境界的升華。人生有三個境界，第一個境界是物質(zhì)生活。第二個境界是精神生活，精神生活就是學(xué)術(shù)文藝。先生不滿足于第二個境界，于是進(jìn)入了第三個境界，那就是靈魂生活。靈魂生活就是宗教。”宗教實際上就是一種哲學(xué)的思考，所以一個真正的投資家，在掌握了投資藝術(shù)后，他必然也要進(jìn)入哲學(xué)領(lǐng)域，去思考投資之道。

  哲學(xué)就是投資的第三個境界，也就是最高的境界。但是，哲學(xué)作為一種認(rèn)識論，他只能告訴我們世界是什么，真正的見道的投資應(yīng)該是什么樣；他是不可能直接改造客觀世界的，他只能通過方法論去指導(dǎo)我們怎么做。關(guān)于科學(xué)、藝術(shù)、哲學(xué)這三者的關(guān)系，可以認(rèn)為哲學(xué)是高高在上的，是任何領(lǐng)域的最高追求；科學(xué)是最下面的，是離實踐最近的，是直接指導(dǎo)實踐的。而藝術(shù)則位于兩者之間。說句題外話（可能不一定正確），也正因為藝術(shù)離哲學(xué)更近，離靈魂更近，所以藝術(shù)家中發(fā)瘋的就比較多一點；而科學(xué)家中為什么信宗教的比較少，因為只有那些真正的大家，先進(jìn)入藝術(shù)王國，然后才能進(jìn)入宗教殿堂。比如牛頓。尋道歷程--否定之否定大學(xué)學(xué)的是應(yīng)用數(shù)學(xué)，總是相信數(shù)學(xué)模型可包打天下，并將自己未來的事業(yè)定位在投資分析、項目評價上。因為我覺得在中國的投資決策中實在是太缺乏理性的思考，實在是存在著太多的“胡亂投資”。

  畢業(yè)論文是《江津市浮法玻璃廠建設(shè)的財務(wù)分析和投資評價》，那時的我完全相信做投資評估就必須而且只需依靠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男枨蠓治�、成本預(yù)測和現(xiàn)金流模型，必須也應(yīng)當(dāng)是一個非常理性、規(guī)范和科學(xué)的過程。95年大學(xué)畢業(yè)之后，到了一家國有商業(yè)銀行工作，現(xiàn)實給了我沉重一擊。在貸款發(fā)放中，我看到更多的是所謂“安定團(tuán)結(jié)貸款”“餃子貸款”，是所謂的“人情貸款”“條子貸款”，是所謂的“吸存貸款”。在這樣的投資中，一切結(jié)論都早已給定，一切方法根據(jù)結(jié)論來取舍、調(diào)整，一切所謂的“科學(xué)的評估”只是千方百計地證明領(lǐng)導(dǎo)早已給出的結(jié)論確實是“合乎科學(xué)”的結(jié)論。事實上，在我后來進(jìn)行投資研究中，發(fā)現(xiàn)這正是中國很多投資的現(xiàn)狀。為了掩蓋他人對領(lǐng)導(dǎo)盲目投資的批評（對上市公司來說，則常常是為了圈錢時增強股民的信心），人們給投資穿上了一層“科學(xué)”的外衣，證明自己這個高達(dá)30%、40%的投資回報率是科學(xué)計算出來的——可事實上，這卻是一件皇帝的新衣。為此，我一度懷疑我所追求的投資事業(yè)是否還有意義。

  后來，我成為了北方交通大學(xué)系統(tǒng)工程專業(yè)的碩士研究生。在跟隨中國系統(tǒng)工程學(xué)會會長顧基發(fā)教授學(xué)習(xí)系統(tǒng)工程方法論的時候，我突然發(fā)現(xiàn)一直被人們認(rèn)為是最講究科學(xué)，最追求模型的系統(tǒng)工程學(xué)，業(yè)已發(fā)生了革命性的變化，出現(xiàn)了林林總總的系統(tǒng)工程方法論。比如 “物理-事理-人理”系統(tǒng)方法論，就強調(diào)人們在做系統(tǒng)分析和系統(tǒng)設(shè)計時，不僅要明物理（明白世界到底是什么樣，這是硬的不以意志為轉(zhuǎn)移的），通事理（通曉各種科學(xué)的方法，各種可硬可軟的方法），更應(yīng)該“曉人理”（掌握人際交往的藝術(shù)，充分認(rèn)識系統(tǒng)內(nèi)部各方價值取向，協(xié)調(diào)考慮各方利益，這是軟的藝術(shù)）。把這個方法論運用到投資中，那就是說我們既要講科學(xué)投資，更要掌握投資藝術(shù)；既要講邏輯，更要把握投資的節(jié)奏；既要考慮自己，更要考慮別人。在后來擔(dān)任美國地球工程公司北京代表處業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)理的工作中，我深深感受到了“物理--事理--人理”系統(tǒng)方法論的神奇。公司主要做基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。在投資評估中，我發(fā)現(xiàn)公司總部所確定的選取項目的三大原則竟然和這個方法論完全一致。那就是：（1）公司必須在項目建成后的合資公司中絕對控股（屬物理范疇）；（2）項目內(nèi)部收益率必須大于17%（基于事理方法的評估）；（3）必須爭取到地方政府的絕對支持（對人理的考慮）。我認(rèn)為我找到了做投資最正確最完善的方法，那就是——“明物理，通事理，曉人理”。

  可事實是，在投資之旅中，后來我又獲得了一次重大的思想轉(zhuǎn)變。那時我去了光彩集團(tuán)。光彩集團(tuán)是一家民營企業(yè)的戰(zhàn)略投資聯(lián)合體，董事長是原國務(wù)院發(fā)展研究中心的副主任吳明瑜。吳老是中國技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)會的會長，而技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)就是專門研究投資項目評估的科學(xué)，所以他無疑是最有資格也最應(yīng)該談?wù)?ldquo;科學(xué)投資”的人之一（吳老還曾經(jīng)是國家科委的副主任）�？晌野l(fā)現(xiàn)，公司的投資行為常常讓人感覺“毫不科學(xué)”。比如，我們?nèi)ツ暝跊Q定收購一家信托投資公司時，雙方?jīng)Q定參考的卻是98年的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，這在那些國外回來的投資專家眼里無疑是不可想象的事情；又如，公司幾次重大的企業(yè)并購行為決策時間都很短，迄今都沒有一個項目做過“未來現(xiàn)金流量表”，算過投資內(nèi)部回報率，這恐怕在投資公司里也是絕無僅有�？删驮谶@樣似乎是“毫不科學(xué)”的投資中，公司發(fā)展得卻很快，效益也很好。我一直思考著這個奇怪的現(xiàn)象。突然我明白了，這不就是我苦苦追尋的真正的投資之道嗎？天下萬物生于有，有生于無，而終歸于無。從過去的胡亂投資到科學(xué)投資（藝術(shù)投資）到得道后的“胡亂投資”，在這樣的否定之否定中，投資達(dá)到最高的境界——哲學(xué)的境界，道的境界。為什么是道--道存萬物，終歸于無要掌握真正的投資之道，必須要知道什么是道。甚至應(yīng)該說，根本沒有專門的投資之道，管理之道甚至武俠之道，他們是同樣的道。

  因為任何一門學(xué)科、任何一個領(lǐng)域其最高境界都是要進(jìn)入哲學(xué)領(lǐng)域去訴求，都統(tǒng)一于“道”。“道”是萬物的本原，道存在于萬物，萬物發(fā)展的最終也都是要回到“道”。我們對各個領(lǐng)域“以道觀之”，就是要“以心體之，體其同一，剝離萬物”。馬克思主義哲學(xué)講世界是普遍的聯(lián)系，是永恒的發(fā)展，是對立的統(tǒng)一。事物在否定之否定中，螺旋式上升，仿佛回到了原來的出發(fā)點，其實卻完成了“世界上最偉大的運動”（列寧語），實現(xiàn)了質(zhì)變。“道德經(jīng)”也認(rèn)為世界是統(tǒng)一的，統(tǒng)一于“道”；世界是發(fā)展的，是“道”在其中發(fā)展。道就象水一樣在萬物中流動，因而事物總在發(fā)展變化。看似矛盾的個體，由于道的運動，強終究會變得弱，剛總要變成柔，有總會變成無，因為水就是這樣的“柔”、“弱”和“趨下”。所以，道德經(jīng)說，“反者道之動，弱者道之用。天下萬物生于有，有生于無。”翻譯成白話就是，天下萬物都在生生化化中反復(fù)運轉(zhuǎn)，但無論怎樣運轉(zhuǎn)變化，都是源自于“道”的本性，強弱、剛?cè)徇@些相互對立的方面正體現(xiàn)出道的運動變化；但不論怎么反復(fù)運行，到最后還是要歸于柔弱，這就是“道”的作用。天下萬物都從“有”之中而生，可是這些“有”，還是從“無”中生化而來的，最終也要歸于無。明白了這些，也就掌握了道的精髓。所以，有道之人，總是追求“無”“弱”“下”這些看上去卑微的詞，因為他們明白“大道無形”“大巧若拙”“大智若愚”，相信“無勝有，簡單勝復(fù)雜，柔弱勝剛強”；他們“將欲弱之，必先強之”，“不敢為天下先”。但這些簡單的道理，必須要經(jīng)過復(fù)雜而痛苦的實踐、反復(fù)后才能體會，這是否定之否定后的深華。對于這種“復(fù)雜的簡單”，也只有各個領(lǐng)域中那些最杰出的人士，才能真正融會貫通，運用自如，達(dá)到無的最高境界。

  所以，在金庸先生的小說里，我們知道“真正的高手，看似全身都是空門，其實哪里都不是空門”，劍道的進(jìn)境是從“削鐵如泥”到“重劍無鋒”到“摘葉飛花，即可傷人”，是從“手中有劍”到“心中有劍”到“心中無劍”，是“無招勝有招”。所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)大師張五常說，”經(jīng)濟(jì)學(xué)實際上非常簡單，僅有兩條，一是’自利定律’，一是’需求定律’。

  遇到任何經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，我只是拿著這兩條去分析，無往而不利”。在房地產(chǎn)行業(yè)中，公開出版了兩套售樓書，正好代表了房地產(chǎn)的兩個境界。成都的陳志剛是一個追求房地產(chǎn)藝術(shù)的人，他在自己開發(fā)的“上河城”中，甚至建了一個藝術(shù)館，希望提高人們的藝術(shù)欣賞能力。他最欣賞的是北京的潘石屹。而老潘無疑正是個房地產(chǎn)得道之人，他在做現(xiàn)代城的售樓書時，剛開始做得非常漂亮，全面介紹這些房屋的設(shè)計、裝飾等等科學(xué)和藝術(shù)的東西，據(jù)說這本書和國外的售樓書已經(jīng)不相上下，達(dá)到很高境界�？勺詈�，他還是不滿意，決定專門再做一本售樓書，什么實的東西都不講，只講他的房地產(chǎn)之道，講那些“虛”的生存哲學(xué)，結(jié)果書和樓都被搶購一空。翻開那本書的后記，上面赫然印著他創(chuàng)作這本書的動機，那就是“形而上者為之道，形而下者為之器”。我想重點談?wù)剰埲鹈�，他無疑是中國企業(yè)家中少有的得道之人。張瑞敏寫過篇文章，“海爾是海”，文中充滿著道的真諦，可惜很少有人注意。一般人研究海爾，只是研究他的文化，卻沒深刻領(lǐng)會其中張瑞敏本人對道的追求。張瑞敏最崇拜的人有兩個：國外的德魯克和中國的老子。張瑞敏常常說，“‘道德經(jīng)’里有兩點是我一直當(dāng)座右銘來記取的，那就是無和柔弱。無形比有形更重要，柔弱勝剛強。”德魯克在管理領(lǐng)域被稱為“大師中的大師”，他也有兩句話，常常被張瑞敏引用并身體力行。一句是“管理的最高境界是沒有管理”。從過去的沒有管理，到泰羅的科學(xué)管理到講究藝術(shù)的人性管理到現(xiàn)在的“沒有管理”（自我管理），管理理論重歸于無，這正是否定之否定后的境界升華；還有一句是“優(yōu)秀的企業(yè)適應(yīng)市場，偉大的企業(yè)創(chuàng)造市場”，想想，從過去企業(yè)的不管客戶需求，自己生產(chǎn)什么賣什么，到后來的主動適應(yīng)需求，顧客需要什么生產(chǎn)什么；到最高境界時，好象又成了生產(chǎn)什么賣什么了，這何嘗不是否定之否定，大道的作用呢。“道”是簡單的，可又是復(fù)雜的。

  如果不是從實踐到科學(xué)到藝術(shù)這樣幾個境界一步步地走上來，如果對自己所在的領(lǐng)域沒有相當(dāng)?shù)恼J(rèn)識和實踐，是沒有資格談道的，是不可能見道的。所以，我們在生活中常常見到很多人在談“道”，可他們只是掌握了一些皮毛，甚至是用一些“奇技淫巧”來代替道。大道是無形的，大道是不能言的，不過對于那些真正得道之人，我們能自然而然地感覺到在他的身上，道無處不在，存乎于心，收發(fā)自如，而這種境界決不是一般人能夠企及的。還有一些人以為可以跳過實踐、科學(xué)甚至藝術(shù)的環(huán)節(jié)直接得“道”，然后以道指點江山、行走天下，那更是大錯特錯了。因為正如我前面所說，道是認(rèn)識論，是不能直接指導(dǎo)實踐和改造世界的。真正得道之人，是從源于實踐和指導(dǎo)實踐的方法論的長期運用中悟出道的。得道之后，他們用于改造世界的還是科學(xué)和藝術(shù)的方法論，只不過貫之以道而已。所以，要有“道”，也要有“方法”。投資之道——“給即取，虛勝實，不與人爭”所以，說到投資之道，仍然就是一個字——“無”。所謂“無”，就是基于戰(zhàn)略而不是基于戰(zhàn)術(shù)，基于整體而不是局部，基于未來而不是現(xiàn)在去考慮所要投資的項目。所以，光彩集團(tuán)在做投資的時候，常常是覺得這個項目對整體發(fā)展有利，對長遠(yuǎn)發(fā)展有利就去投資，而不去過多地計較一城一地、一分一厘的得失，這樣一來表面上給人的感覺就是沒有經(jīng)過科學(xué)的評估，是所謂“不科學(xué)”的投資。

  張瑞敏是以企業(yè)管理著名的，可正因為他對道的深刻認(rèn)識，所以做起投資來，也自然充滿了“道氣”，達(dá)到“無”的境界。張瑞敏常說，國內(nèi)有很多企業(yè)解決不好算數(shù)和算帳的問題，算帳就是看做這件事合不合算，并不是看這件事局部范圍內(nèi)數(shù)字的大和小。海爾搞企業(yè)兼并，把握的標(biāo)準(zhǔn)就是不依據(jù)數(shù)字和報表來判斷，而是考慮兼并之后能否很快地帶來潛在的效益。只要付出一部分代價，可以很快在一個領(lǐng)域里占據(jù)很大的市場份額，或者得到其它的好處，就值得做。張瑞敏甚至認(rèn)為查帳都是沒用的，“查帳，許多帳面上屬于應(yīng)收帳款實際上已經(jīng)是呆帳了，這都是死數(shù)，查不查兩可。”——這就是投資的“無”。

  “無”是投資的靈魂，具體到投資的方法論時，則應(yīng)該有三大原則，那就是“給即取”，“虛勝實”，“不與人爭”，這正是道的運用和體現(xiàn)。一個真正得道的人必須明白“將欲取之，必先與之”�，F(xiàn)在幾乎所有的項目可行性報告，幾乎所有的投資經(jīng)濟(jì)學(xué)教材，都是從投資方的角度出發(fā)，去看這個項目會給自己帶來什么經(jīng)濟(jì)效益，即使做所謂的“國民經(jīng)濟(jì)評價”去衡量社會效益，往往也只是大而無當(dāng)?shù)匮芯繉φ麄�社會的效益。而很少去主動分析這個項目會給合作者、利益相關(guān)者以及局部系統(tǒng)帶來什么利益。做投資時，必須要講究“人理”，充分考慮各方利益，甚至把考慮對方的利益放在考慮自己的利益之前。比如企業(yè)希望從政府手里拿到項目，就必須要對政府有所承諾，要多站在政府的角度進(jìn)行投資項目設(shè)計，多介紹項目在帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展、帶動招商引資、促進(jìn)就業(yè)和增加地區(qū)財政收入方面的意義。同時，由于項目談判涉及的部門往往比較多，層次比較復(fù)雜，各有各的利益取向，這就要求我們在具體投資談判和安排中針對不同的利益主體，分層次給以不同的考慮，這樣才能真正保證投資項目的成功。

  光彩集團(tuán)做投資就是基于這樣一套邏輯，甚至已經(jīng)從“物理事理人理”的方法論進(jìn)入到了“以道貫之”的境界。他們講究“戰(zhàn)略先行”，總是先幫助未來的合作者（包括企業(yè)和政府）制定發(fā)展戰(zhàn)略，然后和對方一起去尋求和設(shè)計能夠?qū)崿F(xiàn)這個發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略性投資項目，共同去大范圍多層次分階段地動員各路資源，幫助這些項目落地，以最終獲得效益，實現(xiàn)預(yù)定戰(zhàn)略。為此，集團(tuán)甚至成立了一個由原中國社會科學(xué)院副院長劉吉教授為理事長的“光華戰(zhàn)略俱樂部”，邀請一批專家學(xué)者，致力于為地方政府、大中型企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略。

  因而在投資中，更多的時候，他們不是以投資者，而是以“專家”“合作者”的身份出現(xiàn)，或者說做的是“戰(zhàn)略投資”�；�于“光彩事業(yè)”的理念，他們堅持自己的動機是去幫助政府（企業(yè)）發(fā)展，當(dāng)然，隨著對方的發(fā)展，他們也獲得了自己的利益。這就是所謂的“給即取”，這就是所謂的“雙贏”。一個得道的投資者必須明白夫唯不爭，故天下莫能與之爭。爭就是競爭，經(jīng)濟(jì)學(xué)早就告訴我們，只要有競爭，最終帶來的就只能是平均利潤。無論是電視機還是計算機，無論是高科技還是低科技，結(jié)果都是一樣。程控交換機算是個高科技產(chǎn)品，從每線1000元降到現(xiàn)在的300元，都快把交換機當(dāng)蘿卜白菜賣了，哪還有多大利潤可言。不爭有兩種，一種是不趕潮流，不做熱門的東西。凡是熱門的領(lǐng)域和地區(qū)就最好別去，因為那里早已擠得不可開交，打得頭破血流。殺敵1000，必自傷800，庖丁解牛的啟示就是不要尖刀碰骨頭硬碰硬，就是不爭。所以，什么納米科技，什么生物醫(yī)藥，什么傳播媒體，凡是新聞界炒得沸沸揚揚，誰都知道能賺錢的領(lǐng)域就最好別碰，因為所有的資本和眼睛都盯著呢，去爭只能抬高對方要價、降低自己利潤。

  在美國有個著名的“擦皮鞋”定律，就是如果連擦皮鞋的小孩都知道某東西賺錢時，那它肯定已經(jīng)不賺錢了。所以，在別人都投資高科技的時候，你到山西做焦碳，卻有可能掙大錢。同樣地，在其他投資者都認(rèn)為西部地區(qū)管理不規(guī)范制度不完善而躑躅不前的時候，劉永好卻說“越是封閉、落后越能掙大錢”。另一種“不爭”就是壟斷。經(jīng)濟(jì)學(xué)家反壟斷，那是他們從整個社會的利益考慮。

  可對企業(yè)來說，有壟斷就意味著別人不可能與你爭，意味著有超額利潤。國際特色的壟斷是標(biāo)準(zhǔn)的壟斷，專利的壟斷，技術(shù)的壟斷�？稍谥袊�，真正能形成很高的技術(shù)門檻，別人難以復(fù)制和超越，從而獲得壟斷利潤的高科技產(chǎn)品還實在是太少。我們需要重點關(guān)注的是這樣兩類壟斷：

  第一，中國是一個由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國家，有很多資源還是掌握在政府手里，政府“有所為有所不為”也決定了仍然有一些項目是要由政府來管理的，這就必然形成壟斷經(jīng)營。最明顯的就是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)，以前人們都覺得這些領(lǐng)域不賺錢，可現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)由于它的壟斷經(jīng)營和地區(qū)割據(jù)，利潤實在可觀。所以，現(xiàn)在很多外商非常熱衷于在中國投資自來水、污水、高速公路，輕軌、地鐵這些基礎(chǔ)建設(shè)項目。

  第二種壟斷就是通過整合各地資源，成為一個行業(yè)乃至一個產(chǎn)業(yè)的龍頭，形成寡頭壟斷。隨著全球產(chǎn)業(yè)分工的大調(diào)整，中國將成為未來世界制造業(yè)的中心，中國將有可能成為這個產(chǎn)業(yè)的寡頭。而如果在中國率先進(jìn)行那些具有比較競爭力的行業(yè)的大重組，成為該行業(yè)在全國乃至全世界的龍頭，這無疑會帶來可觀的壟斷利潤。新疆德隆現(xiàn)在爭議很大，但不管怎樣，他重組新疆屯河，湘火炬，合金投資，正是出于做大果汁、汽配和電動工具這三個行業(yè)的考慮。而投資的“無”其精髓最本質(zhì)的體現(xiàn)還是在于“虛勝實”上。比如所謂高科技吧。技術(shù)是無形的，可在中國，很多技術(shù)只要一變成產(chǎn)品，進(jìn)入市場，變“實”了之后，往往根本就賺不了錢。一個國家無疑是需要有自己的高科技產(chǎn)品的，但如果純粹從投資獲利的角度來說，那最好就是做“天使資金”，在項目的研發(fā)階段就開始投資。而在項目開始產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)之前，在這個“無形技術(shù)”還沒變成“有形產(chǎn)品”之前，就在資本市場上出售；或者在完成對“無形”的投資后，就把這個概念裝在上市公司中，去帶來有形的股價上漲和資產(chǎn)增值。因為目前人們還是很迷信高科技的概念，無形的技術(shù)仍然具有無窮的想象力和說服力。這就是概念的價值，就是無形勝有形。最高境界的“虛勝實”還是應(yīng)該體現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重組中。新疆德隆希望通過大量的兼并收購來實現(xiàn)其做大幾個行業(yè)的野心，可由于其畢竟是用實實在在的資本去收購，所以做得很辛苦，效果現(xiàn)在看來也不怎么好。事實上，

  中國產(chǎn)業(yè)的困境在于沒有一個分工合理、信息完全的專業(yè)化市場，企業(yè)沒辦法方便地獲取他們所需要的各種資源，沒辦法獲取他們所需要的信息，沒辦法專注地去做他們只能去做的那點事情，他們只能搞“小而全”“大而全”，結(jié)果到處都是重復(fù)建設(shè)，到處都是“五臟俱全”、自成體系的小作坊。所以，一個最高境界的投資者應(yīng)該是利用自己獨特的戰(zhàn)略研究能力，發(fā)現(xiàn)在全球化背景下中國具有比較競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)（行業(yè)）；然后利用自己強大的戰(zhàn)略設(shè)計能力，基于他對“物理事理人理”的把握，設(shè)計出一套可操作的具有說服力的充分考慮各方利益的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組方案；然后充分利用自己的信息積累和資源儲備，去大范圍地多層次分階段地動員這個產(chǎn)業(yè)散布在全國的一些重點企業(yè)，動員散步在這個產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)中的一些重點企業(yè)，動員與這個產(chǎn)業(yè)有關(guān)的各種專家資源、政府資源、金融資本，把他們系統(tǒng)地整合在一起。現(xiàn)在，讓我們回顧整個投資行為，他投資的只是一些戰(zhàn)略和一些信息這些虛的東西，他只是用系統(tǒng)的思想把一些資源和一些企業(yè)整合在了一起，可他最終重組出一個巨大的壟斷的實實在在的產(chǎn)業(yè)。作為這個重組的“總體設(shè)計師”，他自然也將獲得巨大的利潤，他也真正地把知識、智慧這些虛的東西變成了生產(chǎn)力，充分發(fā)揮了系統(tǒng)那“隱秘、內(nèi)涵、酵素與爆炸的潛力”。如果說軟件里有系統(tǒng)集成的話，那我們可以把他稱之為“戰(zhàn)略集成”；如果要感悟真正的投資之道的話，在他的身上我們業(yè)已證得投資大智慧。